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Analyse de marché
Le rebond à court terme du dollar américain ne peut pas changer la pression à long terme, ni le jeu des risques tarifaires et du statut de monnaie de réserve.
Merveilleuse introduction :
Ce n'est qu'en partant que vous pourrez atteindre vos idéaux et vos destinations, ce n'est qu'en travaillant dur que vous pourrez obtenir un brillant succès, et ce n'est qu'en semant que vous pourrez récolter les fruits. Ce n'est qu'en poursuivant que vous pourrez goûter aux gens honnêtes.
Bonjour à tous, aujourd'hui XM Forex vous présentera "[XM Forex] : le rebond à court terme du dollar américain est difficile à changer la pression à long terme, le jeu entre les risques tarifaires et le statut de monnaie de réserve". J'espère que cela vous aidera ! Le contenu original est le suivant :
De notre point de vue www.xmmen.commercial, le dollar américain pourrait encore se trouver dans une fourchette surévaluée et son support fondamental s'affaiblit progressivement. Sur les 33 devises couvertes par notre modèle de valorisation, seules 9 sont valorisées à un niveau supérieur au dollar américain. À mesure que l'avantage de « l'exception » dans l'économie américaine s'estompe progressivement, la « fenêtre de dividendes » du dollar américain pourrait toucher à sa fin et il est probable qu'il entrera dans un cycle de dépréciation dans les prochaines années.
La diminution des entrées de capitaux étrangers, les sorties de capitaux provoquées par les besoins de couverture, la pression continue de la dette et les inquiétudes concernant l'indépendance de la politique de la Réserve fédérale indiquent tous un environnement opérationnel plus difficile pour le dollar américain.
Cependant, il doit être clair que le statut du dollar américain en tant que principale monnaie de réserve mondiale est toujours profondément ancré. Un impact à court terme sur sa position dominante pourrait affaiblir ses propriétés de valeur refuge, mais www.xmmen.comparé aux profonds changements structurels nécessaires pour que l’économie mondiale se tourne vers d’autres actifs de réserve de base, l’impact réel de ces risques reste relativement limité.
Une dette élevée et un déficit du www.xmmen.compte courant ont doublé la dépendance à l'égard du financement extérieur.
D'un point de vue budgétaire, les États-Unis ne disposent actuellement d'aucun plan réalisable d'équilibre budgétaire, et le ratio dette publique/PIB est susceptible de continuer à augmenter. Le seul facteur tampon est que le taux de remboursement actuel de la dette des ménages et des entreprises américaines reste inférieur à la moyenne à long terme (représentant la proportion du revenu utilisée pour couvrir le principal et les intérêts de la dette, plus le ratio est bas, plus la capacité de remboursement de la dette est forte), ce qui offre un certain espace tampon pour les pressions à court terme sur le système financier, mais les vulnérabilités budgétaires continuent de s'accumuler.
Au niveau de la balance extérieure, le déficit du www.xmmen.compte courant américain continue de croître en proportion du PIB, mettant en évidence la dépendance de l'économie américaine aux capitaux extérieurs. Cela contraste fortement avec des économies www.xmmen.comme l’Allemagne et le Japon qui maintiennent depuis longtemps des excédents de leur www.xmmen.compte courant. En outre, les États-Unis ont une position extérieure globale nette largement négative., confirmant encore une fois sa forte dépendance à l’égard des financements étrangers.
Les changements dans l'attractivité des actifs américains entraînent des risques liés aux flux de capitaux.
En termes de détentions de capitaux étrangers, les investisseurs étrangers détiennent actuellement environ 18 000 milliards de dollars américains d'actifs en actions américaines (représentant environ 20 % de la taille totale du marché) et 7 000 milliards de dollars américains en bons du Trésor américain (représentant environ 25 % de la taille totale du marché).
Le ralentissement de la croissance économique américaine, l'affaiblissement de l'avantage relatif du marché boursier et les préoccupations budgétaires croissantes pourraient affaiblir l'attrait des actifs américains, entraînant une diminution des entrées d'investissements de portefeuille, voire déclenchant des sorties de capitaux. Les récentes fluctuations du marché des changes ont clairement montré que le www.xmmen.comportement de réallocation des actifs en actions des investisseurs étrangers affecte directement l'évolution des taux de change, et qu'un grand nombre de positions dans le pool d'actifs américain sont encore confrontées à des risques de rééquilibrage.
Le relâchement de l'hégémonie du dollar américain et la tendance à la diversification monétaire
En termes de statut international, bien que le dollar américain domine toujours le système financier mondial, la stabilité de son hégémonie a considérablement diminué par rapport au passé. Bien qu’il n’y ait pas de menace immédiate pour le statut de monnaie de réserve, la tendance à la diversification monétaire a sensiblement www.xmmen.commencé. Les banques centrales de divers pays augmentent régulièrement leurs réserves d'or (selon le rapport semestriel 2025 du FMI, au premier semestre 2025, les réserves d'or des banques centrales des marchés émergents ont augmenté de 23 % sur un an, les banques centrales de l'Inde et du Brésil étant en tête de liste). Cette action reflète essentiellement la prise en www.xmmen.compte par le marché de la viabilité budgétaire des États-Unis et du risque de dépréciation potentielle du dollar américain.
Cependant, il convient de noter que l'or ne peut pas remplacer www.xmmen.complètement la fonction du dollar américain : il ne génère pas de revenus et n'est pas assez pratique dans le règlement des échanges www.xmmen.commerciaux et les transactions financières mondiales. Dans le même temps, il n’existe actuellement aucune monnaie de réserve alternative www.xmmen.compétitive dans le monde. Même si la transition vers un système de réserves multidevises est réalisable, le processus sera extrêmement lent.
Actuellement, 9 transactions de change sur 10 dans le monde impliquent le dollar américain. Le dollar américain représente environ 50 % des règlements www.xmmen.commerciaux mondiaux et près de 60 % des réserves officielles de change. Il présente des avantages irremplaçables en termes de profondeur de marché et de liquidité.
La crédibilité de la banque centrale affaiblit l'attribut de valeur refuge du dollar américain.
Sur la base des tendances historiques du marché, le dollar américain joue généralement le rôle d'un outil de couverture de base lors des corrections boursières. Toutefois, en avril de cette année, il était rare que le dollar américain chute brusquement en même temps que le marché boursier. Cela était dû à la résonance de multiples facteurs tels que la fermentation des risques tarifaires, la baisse de confiance dans la crédibilité des institutions américaines et les appels de marge motivés par la liquidité. Néanmoins, des déficits croissants, une polarisation politique croissante et un système financier fortement endetté pourraient affaiblir la fiabilité du dollar www.xmmen.comme valeur refuge lors de crises futures.
En ce qui concerne la crédibilité de la banque centrale, dans le contexte d'une flambée de l'inflation après l'épidémie de COVID-19, la Réserve fédérale a fait preuve d'une détermination claire à lutter contre l'inflation, en augmentant de manière agressive les taux d'intérêt et en réduisant la taille de son bilan de près de 2 000 milliards de dollars, sans provoquer d'impact substantiel sur le marché du travail. Les anticipations d'inflation actuelles restent ancrées, ce qui renforce encore la crédibilité politique de la Fed. Cependant, le 16 juillet de cette année, l’annonce du licenciement possible de Powell a déclenché de violentes fluctuations du marché : l’indice du dollar américain a chuté d’environ 1,2 % à midi ce jour-là, mettant directement fin aux neuf gains consécutifs précédents.
L'intervention politique est devenue un nouveau point de risque pour le dollar américain. L'administration Trump a fait pression sur la Réserve fédérale pour qu'elle exige des baisses plus importantes des taux d'intérêt et a même tenté de destituer la gouverneure de la Fed, Lisa Cook - une décision sans précédent qui a essentiellement mis en évidence le risque de www.xmmen.compromettre l'indépendance politique de la Fed. Même si les sauvegardes institutionnelles existantes maintiennent toujours l'autonomie décisionnelle de la Fed, les inquiétudes du marché concernant la « domination budgétaire » (c'est-à-dire les www.xmmen.compromis de politique monétaire avec les besoins de financement de l'État) pourraient progressivement affaiblir la confiance des investisseurs dans les actifs en dollars américains.
La géocrise tarifaire offre davantage de scénarios d'impact sur le dollar américain.
Au niveau du géorisque, la géopolitique est devenue l'un des principaux facteurs déterminants des fluctuations du taux de change du dollar américain. Les annonces de politique tarifaire ont directement remodelé les attentes du marché en matière de croissance économique et d’inflation, et les États-Unis sont plus vulnérables à l’impact de telles politiques que d’autres économies.
La guerre www.xmmen.commerciale entre les États-Unis et le monde reste la plus grande attraction. Le président américain continue d’exercer des pressions mais ne les met pas en œuvre et a même créé une stratégie www.xmmen.commerciale spéciale TACO (TrumpAlwaysChickensOut). Le conflit en cours entre la Russie et l’Ukraine crée également constamment une incertitude qui affectera le crédit du dollar américain. Vendredi dernier, les États-Unis ont été à nouveau impliqués dans la crise tarifaire. Affectés par les inquiétudes concernant les droits de douane américains, l'indice du dollar américain et les marchés boursiers américains ont chuté simultanément.
Dans le même temps, la précédente rencontre entre Trump et Poutine a attiré une large attention du marché. Bien que la perspective d'un dialogue puisse contribuer à apaiser les tensions locales, tout scénario conduisant les États-Unis à une implication plus directe dans le conflit entraînera des risques de baisse importants pour le dollar américain, en particulier dans le contexte d'une confiance affaiblie des investisseurs dans les institutions américaines.
Résumé :
Les pertes du dollar jusqu'à présent ont été limitées, car la plupart semblent s'attendre à ce que les deux parties en conflit tarifaire parviennent à un autre accord, mais il existe des risques de tensions croissantes, a déclaré ThuLan Nguyen de la www.xmmen.commerzbank dans une note de recherche. Il semble plus élevé, et si les pays décident de se distancer des États-Unis et de renforcer leurs liens avec d’autres partenaires www.xmmen.commerciaux, les États-Unis pourraient devenir de plus en plus isolés.
Mais le dollar reste la pierre angulaire du système financier mondial, s’appuyant sur une liquidité inégalée, des marchés de capitaux profonds et une large confiance des marchés. Cependant, en tant que www.xmmen.commerçants, nous devons être clairs sur le fait que ce type de résilience ne signifie pas « invulnérable ». La valorisation actuelle du dollar américain reste élevée et les facteurs structurels qui soutiennent depuis longtemps la domination économique et financière des États-Unis continuent de s’affaiblir.
Au cours des prochaines années, à mesure que la pression budgétaire s'intensifiera, que la dynamique de la croissance économique ralentira et que la diversification monétaire s'accélérera, le dollar américain entrera probablement progressivement dans un canal de dépréciation. Mais il convient de noter que cela ne signifie pas que le dollar américain perdra bientôt son statut de monnaie de réserve. L’indice du dollar américain continue de rebondir et se prépare.
Mais cela rappelle aux investisseurs qu'ils doivent se préparer à l'environnement de marché d'un « affaiblissement de l'exception du dollar ».
Le contenu ci-dessus concerne « [XM Foreign Exchange] : le rebond à court terme du dollar américain est difficile à modifier la pression à long terme, le jeu entre les risques tarifaires et le statut de monnaie de réserve ». Il a été soigneusement www.xmmen.compilé et édité par l’éditeur de XM Foreign Exchange. J'espère que cela vous sera utile pour votre trading ! Merci pour le soutien !
Après avoir fait quelque chose, il y aura toujours des expériences et des leçons apprises. Pour la www.xmmen.commodité d'aujourd'huiPour les travaux futurs, l'expérience et les leçons des travaux antérieurs doivent être analysées, recherchées, résumées, concentrées et www.xmmen.comprises à un niveau théorique.
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